为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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