近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmguǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓(wèi)“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(j37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmué)到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出(chū)于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到，笑(xiào)果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人(rén)士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频(pín)节目(mù)，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行(xíng)业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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