芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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