总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(t吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西iān)，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quá吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西n)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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