公募基(jī)金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增(zēng菠萝蜜不熟剥开后菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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