5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆(中国一共有多少万亿钱bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票(piào)供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积中国一共有多少万亿钱极因(yīn)素中国一共有多少万亿钱出现，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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