为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。华大基因是国企吗>

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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