财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人(rén)士(shì)向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有(yǒu一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前(qián)连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现过翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高(gāo)收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具(jù)备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块(kuài)短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势(shì)。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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