曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老板(bǎn)”等多个光(guāng)环的“供应(yīng)链金融”业务(wù)，如今正(zhèng)式被(bèi)定(dìng)性为“非法(fǎ)吸收(shōu)公众存(cún)款”立案查处，其本人也被(bèi)正(zhèng)式(shì)采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安机关(guān)已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一(yī)步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松(sōng)控股(gǔ)的实际控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年(nián)多(duō)之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料显示，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的前(qián)身为1997年成立(lì)的君华集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合(hé)性产(chǎn)业集团(tuán)，在(zài)全球(qiú)范围内积极(jí)拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面(yuán)、供应链服务等核心领域，加快推动新材(cái)料、新(xīn)技术创新突破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业(yè)布(bù)局(jú)开展产业投资及城市综合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升(shēng)资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国(guó)最具影响力(lì)的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务规模遇(yù)到(dào)“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子(zi)，以所谓的“应收(shōu)账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借(jiè)各类(lèi)金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公布数据(jù)，雪松方(fāng)面对外发行的理财产品存量(liàng)规模大约在200亿元左右，涉及投资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托(tuō)自(zì)2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多(duō)次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年(nián)12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的(de)产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连(lián)春(chūn)节前夕的首(shǒu)次(cì)兑(duì)付都无法如(rú)约完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股(gǔ)发了(le)一封落款为董(dǒng)事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响(xiǎng)，资产处置及(jí)回(huí)款计划未能按(àn)照(zhào)预期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路(lù)径如出一辙(zhé)。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后(hòu)，构筑的(de)是(shì)一(yī)个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而(ér)作(zuò)为底(dǐ)层资产(chǎn)的(de)应收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐(qí)翔腾达下(xià)发社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的(de)数十(shí)家空(kōng)壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客(kè)户(hù)，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托(tuō)产品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供(gōng)应(yīng)链金(jīn)融的底(dǐ)层(céng)资(zī)产原本就是雪(xuě)松(sōng)系(xì)自导自演的(de)一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供(gōng)应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易(yì)量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如(rú)靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生(shēng)活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想(xiǎng)到，几年(nián)前大家心目中的“好老板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利(lì)用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆(bào)发之时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人(rén)表(biǎo)示愿意与其共度难关(guān)，直(zhí)到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的(de)圆方投资只是雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网(wǎng)透(tòu)露(lù)，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一(yī)列(liè)出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续(xù)进行，对(duì)于(yú)张劲(jìn)及其他多(duō)为雪松系高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通(tōng)常公告(gào)披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告(gào)称，公(gōng)司工作人(rén)员多次通过电(diàn)话、微信等方式与公司(sī)董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无法确定(dìng)其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集(jí)团(tuán)的董(dǒng)事，还(hái)在广州(zhōu)雪(xuě)松文化旅游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司(sī)等数(shù)十(shí)家公司担任董事(shì)、监事等职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松控(kòng)股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的(de)头(tóu)号(hào)人物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约收购(gòu)实施完(wán)毕，本次要约收购(gòu)系(xì)山能新(xīn)材料作为重整(zhěng)投资人通过重整(zhěng)程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接(jiē)控(kòng)制齐翔集团所持有的(de)上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易主山东国资(zī)。

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