“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续(xù)偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国(guó)出口基(jī)本(běn)保持统一(yī)趋势(shì)，但由(yóu)于产品(pǐn)结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一路1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤”国家。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电(diàn)出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基(jī)数(shù)原因，不过对同比的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出(chū)口的韧(rèn)性可能主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)201lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤22年，中国在一带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个(gè)国家(jiā)（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的(de)70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动(dòng)中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出(chū)口增(zēng)速可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年，分(fēn)别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全(quán)球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国(guó)家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口增(zēng)速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低(dī)估的风(fēng)险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据(jù)和(hé)中国(guó)向各国(guó)出(chū)口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体(tǐ)对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲击(jī)风险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期(qī)，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤