今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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