海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备(bèi)维(wéi)持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)速增(zēng)长(zhǎng)；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济景(jǐng)气度高位(wèi)回(huí)落(luò)，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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