全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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