近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金禁欲可以恢复性功能吗，禁禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气欲多久可以恢复肾气(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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