用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来(lái)单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用(yòng)友网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高(gāo)点进行(xíng)了(le)定增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增(zēng)发(fā)数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度(dù)末退出前(qián)十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业(yè)的数智化(huà)。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引领中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球(qiú)领先的企业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完全基(jī)于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互联(lián)网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云(yún)产品得到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)的”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额(é)来看，用(yòng)友却(què)还(hái)是没(méi)有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会(huì)面(miàn)向外部(bù)市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高(gāo)端市场(chǎng)的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络(luò)股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目(mù)前(qián)的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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