华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）读西的字有哪些，读喜的字有哪些股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài读西的字有哪些，读喜的字有哪些)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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