美国银行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或(huò)其(qí)他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处(chù)石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ong>WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留(liú)意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问(wèn)题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收缩(suō)预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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