公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布(bù)的(de)社(shè)融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

　 　　 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式strong>