财联社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记(jì)无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告(gào)称(chēng)，由11家买方机构、卖(mài)方银(yín)行和做市商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的委(wěi)员会一致投票通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来(lái)说，提(tí)出这个问(wèn)题的(de)市场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参(cān)考债(zhài)券（次级债(zhài)）具(jù)有同等(děng)地位(wèi)，并金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗以一(yī)份(fèn)2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发(fā)生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排(pái)名条款和(hé)担保条件，次级债的持(chí)有人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优(yōu)先债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否(fǒu)构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机(jī)者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较(jiào)为常(cháng)见(jiàn)的(de)金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的(de)作用是在金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗信贷(dài)事(shì)件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的面值减去(qù)违约(yuē)后(hòu)的市场价值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债(zhài)务(wù)和(hé)次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公(gōng)布(bù)了接手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在(zài)的诉讼和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意味着收购资产的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的(de)实(shí)际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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