芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗bù)计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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