本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì池子为什么被封杀)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌(池子为什么被封杀diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度(dù)。

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