美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从预期(qī)的纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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