财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电(diàn)动(dòng)车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素(sù)影响。有(yǒu)产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一季度会(huì)有明显的(de)提升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需(xū)要观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会常(cháng)务(wù)副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的(de)数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提(tí)前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)并不第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和可(kě)能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能源(yuán)车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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