金(jīn)融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料(liào)油涨超5％，沥青(qīng)、燃(rán)料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超(chāo)2％，尿(niào)素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中(zhōng)信期货：原油在(zài)金融压力(lì)和(hé)地缘支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在70美(měi)元处仍(réng)有强力支撑，六(liù)月有上(shàng)行动力(lì)。年初以来(lái)原油(yóu)价(jià)格在金融压(yā德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)力(lì)和地缘支撑作(zuò)用下呈现多(duō)空轮动的(de)跷跷板效应。短期来看，在月初(chū)金融事件(jiàn)冲(chōng)击下(xià)，五月可能(néng)处于震(zhèn)荡周期中的偏弱阶段。但在下方(fāng)70美元处(chù)，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短期(qī)波段操作(zuò)思路(lù)为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和金(jīn)融事件交(jiāo)易阶段(duàn)。如果欧佩克减产或美联储停止加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提供阶段上行动力。长期来看(kàn)，支撑(chēng)和压力共存局(jú)面或将维持。今年(nián)可(kě)能(néng)整体处于周期末端的底(dǐ)部震荡(dàng)期，全(quán)年暂(zàn)时维持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期货：纯碱逢高(gāo)做空 持仓至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现货降价的趋(qū)势(shì)并未(wèi)企稳的(de)迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期(qī)开启去(qù)库，但是本周(zhōu)的库存呈现德国有多大面积，德国相当于中国哪个省双累，可见当下持(chí)货意(yì)愿已经在低谷，现货价(jià)格预计持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日(rì)开车，湘渝(yú)14日开车，可见当下的(de)检修(xiū)周期都不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华(huá)南上周到港(gǎng)了(le)5万吨纯碱，也是(shì)预期外(wài)，导(dǎo)致后续存在进一步(bù)累库的空间。因此当下纯(chún)碱累库趋势(shì)进一步延续(xù)，后续(xù)需要(yào)检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才(cái)能(néng)扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴(cù)而(ér)就(jiù)。从更大(dà)的角度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润(rùn)角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向成(chéng)本以下，何(hé)时(shí)投产只是节奏(zòu)上(shàng)的扰动，不(bù)影响方(fāng)向。目前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际(jì)在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至(zhì)成本以下。

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