5月23日，医药股开盘拉(lā)升(shēng)，复星医高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历药、科伦(lún)药业涨(zhǎng)超2％，恒瑞医药、药明康德、智(zhì)飞生物(wù)、沃森生物(wù)、长(zhǎng)春高新等涨超1％。

　　医药板(bǎn)块今(jīn)年以(yǐ)来持续处于低(dī)位水平(píng)，具有较大吸引力(lì)。截(jié)至5月23日，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍(bèi)，5年(nián)分位值16％，仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)分位数水平。

　　在(zài)AI、中(zhōng)特估主题(tí)行情逐渐熄(xī)火后，医(yī)药(yào)板块(kuài)作(zuò)为老赛道是否能有反(fǎn)弹行情？在后疫情时代，医药(yào)板块是否还有新的业绩驱动(dòng)因(yīn)素(sù)？本文(wén)将详细(xì)解(jiě)析(xī)。

　　01

　　基本面持续(xù)改(gǎi)善

　　医(yī)药行(xíng)业(yè)复苏确定(dìng)性很强(qiáng)

　　疫情在2023年第一季度的影响将会逐步消退(tuì)，医药行业(yè)的基本面(miàn)正继续得到改善。

　　2023年一季度，医药板(bǎn)块（创新药除外）营收同比+2.13％，归(guī)母净利润同比-26.98％，与2022年的增速相比，收入增(zēng)速下(xià)滑(huá)14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从(cóng)估(gū)值角度来看，在2023年一季度，医(yī)药板块(kuài)（创新药除外）存在一定的(de)估值修复(fù)，市盈率（TTM）由2022一季(jì)度的28.51倍提升至2023一季(jì)度的31.24倍。

　　在2023年第一季度(dù)，创(chuàng)新药板块的(de)营收与(yǔ)去年同期(qī)相比增加(jiā)了6.56％，研发总(zǒng)支出的(de)增速达(dá)到(dào)了+15.25％，研发支出占收(shōu)入(rù)的比例达到了38.07％，与2022年第(dì)一(yī)季度(dù)相比下降了12.44 pct，整体板块市(shì)值/净现金已经(jīng)从2022第一季度的8.84倍恢复到了2023第一季度的15.45倍。

　　从(cóng)医(yī)药行业的经营数据(jù)来看，除去(qù)创新药和(hé)疫情受益细分领域，医药板块中(zhōng)具有较好(hǎo)成长能力的(de)低估(gū)值(zhí)板(bǎn)块有(yǒu)原料药、医疗设备、血制(zhì)品(pǐn)、药店(diàn)。

　　相较于许多(duō)创新(xīn)药(yào)、器械企(qǐ)业的产(chǎn)品销售(shòu)前景，国内市场仍未达到预期(qī)，原因在(zài)于近几(jǐ)年来，由于老龄(líng)化，国内医(yī)保支出(chū)并未增加太(tài)多，增(zēng)速中的增量大部(bù)分都被用于(yú)疫情相关行业。

　　这也是为什么，国内的医(yī)疗行业，增长速度并不(bù)快。首先，结构性(xìng)的分(fēn)化是非常明显(xiǎn)的，传统药企必须要(yào)给创新留(liú)出(chū)空间，比如(rú)在(zài)过去的三(sān)年中(zhōng)，港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药企的年化营收(shōu)增速(sù)高达70％。对本土医(yī)药企业(yè)而言，要实(shí)现高速发展，必(bì)须要双管齐(qí)下(xià)，在(zài)本土市场(chǎng)之(zhī)外拓展(zhǎn)国际市场。

　　02

高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历　　医疗新基(jī)建仍是

　　医药投资(zī)的胜负手

　　目前在(zài)总需求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期的背景下，医药板(bǎn)块中有刚性需求的(de)新基(jī)建板块(kuài)或(huò)是(shì)最具(jù)有(yǒu)确定性(xìng)的领域之(zhī)一，一定程(chéng)度上(shàng)或仍是今年医药投(tóu)资的胜负(fù)手。

　　我国继续推进优质医疗资源扩(kuò)容下(xià)沉、区域平衡分(fēn)布(bù)，医疗新基建(jiàn)再获政策扶持。4月13日(rì)，国家卫(wèi)生健(jiàn)康(kāng)委员会召开新闻发布会，重点介(jiè)绍(shào)优质(zhì)医疗(liáo)资(zī)源下移、区域(yù)平衡(héng)布(bù)局(jú)。县(xiàn)医院作(zuò)为(wèi)县级医(yī)疗卫生(shēng)服务网络(luò)的龙(lóng)头，连接着城乡卫生服务体系。长期以来(lái)，国家卫生健康委通过开展三级医院对口帮扶(fú)等方式，引导优质医疗(liáo)资源下移，不断提高县级医(yī)院的综合实力。

　　今(jīn)后(hòu)，继续推进人才、技术、管(guǎn)理的(de)下(xià)移，通过城市三级医院(yuàn)的对口支援，托(tuō)管(guǎn)，建立医联(lián)体，远(yuǎn)程医疗(liáo)等(děng)多种形式，满足县(xiàn)域居民(mín)的基本医疗(liáo)卫生需求(qiú)，为普通疾病在(zài)市县范围内解决(jué)奠定坚实的基础。

　　会议同(tóng)时指(zhǐ)出，在接(jiē)下来(lái)的工作(zuò)中，将继续推进临床(chuáng)重(zhòng)点(diǎn)专科“百千万”工程，指导各(gè)地按照“搭(dā)平台，建载(zài)体(tǐ)，促融合”的(de)思(sī)路(lù)，重(zhòng)点加强群(qún)众需求较大的心血(xuè)管外科学(xué)、妇(fù)产科、骨科(kē)、麻(má)醉科(kē)、小儿(ér)科、精神(shén)病学(xué)、病理学等(děng)专科建设，补齐资源(yuán)短板，完(wán)成预期的建设任务。随着(zhe)具(jù)体政策的出(chū)台，相关的基层(céng)医疗器械(xiè)市场或将受益。

　　可发现与(yǔ)医(yī)疗成像器材、生命(mìng)信息(xī)设备和心血管耗材(cái)相(xiāng)关的板(bǎn)块将会有较大的发展空间。其中(zhōng)的(de)个股(gǔ)有：联(lián)影医疗(liáo)、万东医(yī)疗、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医疗、海(hǎi)尔生(shēng)物。

　　医改政策频频(pín)出(chū)台，医疗(liáo)器械市场持续扩张。随(suí)着(zhe)国(guó)家继续支持(chí)优质(zhì)医疗资源扩(kuò)容下沉的政策，在未来，医疗卫(wèi)生资源的分布将会(huì)得到(dào)优化，促进更多优质的医疗资源向(xiàng)下(xià)扩容，释放(fàng)更多中、基层医疗机(jī)构的采(cǎi)购需求。

　　在国(guó)家(jiā)“十四五”规划(huà)中提出要加强医(yī)疗卫生(shēng)领域的基础设施建设(shè)的背景下，预计医(yī)疗器械采购将(jiāng)更加(jiā)宽(kuān)松，这(zhè)将(jiāng)推(tuī)动(dòng)医疗器械(xiè)市场的快(kuài)速发展。在政(zhèng)策(cè)推动下，国产品牌有望凭借高性价比(bǐ)的优势加(jiā)速(sù)进(jìn)入医院(yuàn)，长期而言，随着多项政策支持的持续加强，国产(chǎn)替代将逐步加速，相关大型医疗器械的龙头厂商将会抓住(zhù)放量的(de)机会，实现快速(sù)发(fā)展。

　　华富证(zhèng)券建议关注国内高(gāo)端医疗设备的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业：迈瑞医疗、联影医疗、澳华内(nèi)镜(jìng)、开(kāi)立医疗、海泰新光。这些企业具有较好的产品(pǐn)性能、较好的渠道(dào)和较强(qiáng)的研发能力。

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