美(měi)东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过(guò)去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确(qu将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》è)定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是(shì)有必要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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