自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nè长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处i)资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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