5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项(xi害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些àng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各(gè)方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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