五一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不(bù)平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二大的(de)破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不(bù)是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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