市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的(de)ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会(huì)称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liánm是什么意思性取向g)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容(róng)量将有所扩(km是什么意思性取向uò)大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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