海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半(bàn)导体设(shè)备维(wéi)持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回(huí)落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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