华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师(shī)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列(li青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗è)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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