作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢年5月(yuè)11日(rì)，国家统计局公布了4月份的通胀(zhàng)数据：4月份居民消费价格同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工(gōng)业生产者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环(huán)比(bǐ)下降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降幅(fú)扩大至-3.6％；其(qí)中，分项价格(gé)跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价(jià)格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步(bù)之遥(yáo)，是(shì)否到了需(xū)要(yào)担(dān)心(xīn)通缩的时候？我们认为(wèi)“通缩(suō)论”言过其实：一方面(miàn)，今年初(chū)以来核心CPI有所(suǒ)反弹，意味着通缩压力正逐(zhú)步缓解；另一方面，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底回升(shēng)、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平(píng)有(yǒu)望回(huí)归正常水平，通缩和通胀均(jūn)不(bù)构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目(mù)录

　　1、食品拉低(dī)通胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续(xù)降(jiàng)，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其实，关注核心通(tōng)胀

　　以下是正文(wén)

　　食品拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环(huán)比(bǐ)下降0.1％，降幅较上(shàng)月收(shōu)窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中(zhōng)翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分(fēn)别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分点。从结(jié)构上看，食品项仍是(shì)主要拖累，4月食品价(jià)格(gé)环比下降1％、非食品(pǐn)价格则环(huán)比小幅(fú)上涨0.1％。剔除食(shí)品(pǐn)和能源后，4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降，出行价格上涨

　　食(shí)品方(fāng)面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍是主(zhǔ)要(yào)拖累。受(shòu)受生猪产能充(chōng)足以及(jí)消费淡季影响(xiǎng)，猪肉(ròu)价格环比(bǐ)续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上(shàng)市，带动价格分(fēn)别环(huán)比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假(jiǎ)出(chū)行需(xū)求(qiú)带动旅吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢游价格环比上(shàng)涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企(qǐ)降价促销以及国内(nèi)油(yóu)价下降影响(xiǎng)，交通(tōng)工具及(jí)交通工具用燃料价格环比(bǐ)分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际大宗商品价格波动影响，4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同时受(shòu)上年同期高基数(shù)的影(yǐng)响，同(tóng)比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生(shēng)活(huó)资(zī)料价(jià)格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金(jīn)价格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看，国(guó)际原油(yóu)价格波动(dòng)带动国内油煤加(jiā)工、化学原(yuán)料及(jí)制品相关(guān)行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng)，黑金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行业(yè)价格(gé)结束自去年(nián)底(dǐ)以来的强势表现，环(huán)比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相(xiāng)对(duì)充足的影响下，价格环(huán)比(bǐ)续降(jiàng)4％。

　　通(tōng)缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平(píng)，离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩(suō)的时候？我们(men)认为，应(yīng)当理(lǐ)性看待物价(jià)数据，“通缩论(lùn)”言过其实(shí)：一方面(miàn)，去年下半年核心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的(de)历史低(dī)位，但(dàn)今年初以来有所反弹(dàn)，意味(wèi)着(zhe)通缩压力正在逐步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核(hé)心CPI环(huán)比回升(shēng)，环比走(zǒu)势均(jūn)处于正(zhèng)常波动区间，也指(zhǐ)向当前(qián)经(jīng)济(jì)仍(réng)在温(wēn)和修复。往前(qián)看，去(qù)年(nián)二、三季度受疫(yì)情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高，高基(jī)数或对今年后续CPI同比读数(shù)持续造成扰(rǎo)动(dòng)。吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢我们(men)认(rèn)为，应更多关注(zhù)环比(bǐ)变动情况以及(jí)核心(xīn)CPI的走势。而(ér)随着(zhe)下半年(nián)生(shēng)猪需求的(de)回升，以及中央猪肉收储工(gōng)作的开展，生猪价格有望筑底回升(shēng)，食品项对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半年物价水平有望逐(zhú)步回(huí)归(guī)至正常水平、整(zhěng)体将保持(chí)温和上涨态(tài)势，通缩和(hé)通胀均不构成当前经济的主要矛盾。

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