大家好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(l灰姑娘作者是安徒生还是格林e)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指灰姑娘作者是安徒生还是格林数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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