金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创19中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥90年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jī中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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