财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎ良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物o)、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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