AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的(de)目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不(bù)少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资(zī)价(jià)值，但(dàn)是对(duì)于(yú)短期人工智能(néng)极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述(shù)了(le)人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能(néng)带(dài)来的机(jī)遇，共同(tóng)推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报(bào)中也(yě)明确表示，产业(yè)方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核(hé)心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的(de)产业(yè)。在(zài)中国，依(yī)然处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家越来(lái)越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板块的(de)估值都到了历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)次利用人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活、工作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文心(xīn)一(yī)言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投资者关(guān)系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长期需(xū)求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人(rén)工智(zhì)能和(hé)可再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　<西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学img alt="AI写财报！基(jī)金经(jīng)理(lǐ)出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三(sān)大(dà)持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的(de)提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产和(hé)服(fú)务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度继续(xù)调(diào)整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅(yì)虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季(jì)度(dù)并(bìng)未(wèi)加(jiā)入对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能的(de)应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季(jì)度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开(kāi)启新一轮的科(kē)技(jì)创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难(nán)得的(de)机(jī)会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素(sù)革(gé)命，或许我(wǒ)们(men)已经(jīng)站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火(huǒ)热的行(xíng)情(qíng)面前保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季度(dù)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学布局了不少(shǎo)人工智能相关的(de)标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率(lǜ)少于(yú)市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立(lì)，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华(huá)心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比去(qù)年初(chū)我们(men)想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程(chéng)中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标。

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