随着(zhe)一季报披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募(mù)FOF最(zuì)新(xīn)持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华(huá)商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给(gěi)改革三只基金(jīn)是(shì)全市(shì)场公募(mù)FOF一(yī)季度持有只(zhǐ)数最多(duō)的权益(yì)基金，相比去年四季度(dù)，易方达供(gōng)给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性(xìng)涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的(de)基金配置清(qīng)单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在(zài)一季度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是(shì)目前公募(mù)FOF买入数量最(zuì)多的权益基(jī)金，这也(yě)是(shì)华商新趋势优选第二个季(jì)度(dù)坐上公募(mù)基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列(liè)首位(wèi)。在(zài)此之前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月(yuè)持有(yǒu)等基金在一(yī)季度均重点(diǎn)配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更(gèng)有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基(jī)金将华(huá)商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数(shù)量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比(bǐ)去年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则(zé)相比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称，截止今年一(yī)季度(dù)末(mò)，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)易(yì)方达科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年(nián)末(mò)持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势(shì)投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固或出(chū)现好(hǎo)转(zhuǎn)信号(hào)的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基(jī)金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是(shì)化学博(bó)士，有(yǒu)过多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置混(hùn)合(hé)基金中，汇添富科技(jì)创新、易(yì)方达(dá)供给改革(gé)、易方达(dá)新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份(fèn)额前三；偏股混合基金增持前(qián)三则被易方达信息产业、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增(zēng)持前三(sān)分(fēn)别为中欧(ōu)信息产业、汇添富(fù)外延(yán)增(zēng)长主题(tí)、华夏智胜先(xiān)锋；平(píng)衡基金增持前三则是交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但(dàn)行(xíng)业分(fēn)化较大(dà)。受益于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)不断发酵(jiào)，科(kē)技(jì)板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能(néng)源(yuán)等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移(yí)，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了减仓， 增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的(de)兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林国怀(huái)在一季报中(zhōng)表示(shì)，本季度基(jī)金主要进行以下操(cāo)作：1、持续(xù)维持(chí)权(quán)益资产(chǎn)的(de)仓(cāng)位略(lüè)高于权(quán)益(yì)配置中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合中(zhōng)成长型(xíng)基金的配置比例，同时适度降低价值型(xíng)基(jī)金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转债(zhài)品种，增加其他确定性较高(gāo)的绝对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据(jù)既定的策略参与股票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部(bù)分(fēn)依然保持(chí)略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益和绝对收益(yì)的投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过(guò)“多资产、多策(cè)略”的方式(shì)来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十(shí)大(dà)重仓基金，富国信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年(nián)初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断(duàn)不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他(tā)方面没(méi)有(yǒu)明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比较均衡(héng)。随着近(jìn)期政策(cè)方向(xiàng)的(de)明(míng)朗(lǎng)，基金经理对(duì)今(jīn)年全(quán)年股票(piào)市场的主要(yào)方向逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的基(jī)金(jīn)和(hé)股票，未(wèi)来计(jì)划(huà)视相(xiāng)关板块的估值水平变化(huà)做动态(tài)调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2035三年今年一季度的主要(yào)持仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继(jì)续对部分主动权益基金进(jìn)行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一(yī)季度(dù)股票市(shì)场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化(huà)巨大的(de)市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气(qì)度(dù)、估值、性价(jià)比等(děng)的判断，对(duì)行(xíng)业风格的持(chí)仓(cāng)结构(gòu)进行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养(yǎng)老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益(yì)仓位(wèi)，但内部结构有所调(diào)整。债券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹(dàn)性，其他(tā)以现(xiàn)金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股基(jī)金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体而言，通过动态(tài)再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关(guān)注一季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度适(shì)度降低(dī)了深度价值和(hé)价值(zhí)质(zhì)量等偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继续超配(pèi)偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过(guò)去几年(nián)的大幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类(lèi)资产（景气周期(qī)低位、低(dī)估(gū)值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度逐步加仓(cāng)了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金(jīn)的配置比例(lì)。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些短期大(dà)幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅(fú)反弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权益类资产年(nián)度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类资(zī)产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比(bǐ)例(lì)战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季度操作上(shàng)围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要(yào)提高了(le)中小盘暴(bào)露、加(jiā)大对于业绩预期增速较高板块(kuài)的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方面的观(guān)察(chá)，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将(jiāng)组合(hé)权(quán)益(yì)资产维持超(chāo)配状态，结(jié)构上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益于(yú)顺周期低估值的(de)金(jīn)融(róng)周期板块、受益于社(shè)会经济活(huó)动趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以及受益于产业周期(qī)见底及(jí)国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作(zuò)为

　　关(guān)注确定(dìng)性(xìng)和未来发展方(fāng)向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪些风险和机会？如(rú)何(hé)寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后(hòu)市，随着(zhe)经济(jì)数据(jù)真(zhēn)空期的度过(guò)，国(guó)内大类资产复苏(sū)预期(qī)进(jìn)入验证(zhèng)阶(jiē)段。中期维持对权益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字(zì)经(jīng)济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关(guān)注(zhù)航空出行(xíng)供需(xū)格局和票(piào)价(jià)弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端(duān)关注地(dì)产链(liàn)以及(jí)一带一路(lù)带动下的部分细(xì)分领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养老目标(biāo)五年基金经(jīng)理杜(dù)习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值分(fēn)位、相对债券资产的(de)估值处均在具(jù)备吸引力的(de)水平，为长期投资(zī)提(tí)供一定(dìng)安全(quán)边(biān)际。年内经济修(xiū)复是确(què)定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结(jié)构上，维持此前判(pàn)断，关(guān)注受益于稳内需政策加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产链(liàn)、政府支出或补(bǔ)贴可能增(zēng)加(jiā)的(de)基(jī)建(jiàn)、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的(de)成份，对(duì)交(jiāo)易(yì)情绪(xù)的过热持谨慎的态度(dù)，后(hòu)续会持续(xù)关注新技术对经(jīng)济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场(chǎng)对其关注度(dù)有望随着节日(rì)出(chū)行、消(xiāo)费(fèi)数据(jù)改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前(qián)中国(guó)经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁(zào)动后的正常回调。复盘历(lì)史上(shàng)的复(fù)苏(sū)周期(qī)，权(quán)益方面均能有所作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能激(j大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？ī)活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸(zhū)多细分方向。结构方面(miàn)，市场一季度已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计(jì)市场(chǎng)会围绕各行业(yè)受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的(de)细(xì)分方向(xiàn大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？g)。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机(jī)会。

　　鹏(péng)华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持续关注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低(dī)估值板块具备(bèi)长期投资(zī)价值，此外，关注央(yāng)国企改革(gé)能否带(dài)来相(xiāng)关行业(yè)、企业基本(běn)面的改(gǎi)善，并打开估(gū)值提升的空(kōng)间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较为确定，比(bǐ)较而言，医药(yào)板(bǎn)块的估值性价比更(gèng)高。三是科技制(zhì)造板(bǎn)块，特别是(shì)国产替代(dài)的关键(jiàn)环节(jié)，是(shì)长期关注(zhù)的(de)方(fāng)向。短周期来看(kàn)，半导体行业可(kě)能在(zài)下半年周期见底，计算机(jī)行业的景气度相(xiāng)较于去年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工智能等技(jì)术的(de)突(tū)破，有(yǒu)可能打开科技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？