金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是(shì)相当(dān酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人g)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存(cún)的可能(néng)性。但是(shì)从近期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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