周一的股市震荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市下跌期(qī)间净买入的(de)“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借(jiè)道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易(yì)日市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理(lǐ)性操作模(mó)式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的时刻再度(dù)显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸(xī)引资(zī)金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现短期(qī福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)避险，但鉴于多数标的估值仍在(zài)低(dī)位，多家机构仍(réng)看好长期配置价值。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日(rì)股票(piào)ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测(cè)算，当日(rì)净流入资(zī)金39.5亿元；拉(lā)长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资(zī)金(jīn)逆市布局的特(tè)点。

　　从资(zī)金净买入排行看(kàn)，截至上周五，福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗科(kē)创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资(zī)金居前，都(dōu)超过(guò)11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗(qí)下(xià)沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市(shì)表现看，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的(de)“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错的(de)回福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(huí)报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近(jìn)期(qī)震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元，目前仍(réng)处于(yú)估(gū)值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资(zī)金前列，而在近日(rì)遭(zāo)遇高(gāo)位回调的(de)游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金的逆市买入，不(bù)过目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏(xì)板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈(tán)及资(zī)金的上述流向情况(kuàng)，一位公募股票权益基金经理(lǐ)表示，预计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受(shòu)限、出口下(xià)行(xíng)及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动(dòng)市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热度(dù)回落(luò)，波动率偏(piān)高(gāo)的(de)情况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但从(cóng)长期(qī)看，资金还会长期关注数字化对生产力的(de)提升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联(lián)网和传媒(méi)等(děng)调整下来的行业，可(kě)能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指数ETF受到资金青(qīng)睐，可(kě)能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建等权重股(gǔ)高(gāo)位调整(zhěng)，上周(zhōu)沪指下跌(diē)。前期(qī)部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及(jí)预(yù)期，权重板块回调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低估(gū)值央企的价值重估(gū)，有基本面支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博(bó)时基金权益(yì)投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投(tóu)资(zī)的部分(fēn)底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股(gǔ)市场对(duì)部分(fēn)传统(tǒng)行(xíng)业国央企的严重低配和(hé)低估。而在这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部(bù)分(fēn)企业因(yīn)为自(zì)身经(jīng)营改善、高股(gǔ)息水平(píng)等特征，使得其估值修复(fù)成为了可能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融(róng)整体(tǐ)估值(zhí)仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在(zài)剧烈波动可能；从中期(qī)看(kàn)，整体(tǐ)大金融当前估值仍(réng)旧处于(yú)中低(dī)水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤其(qí)是基本面明显改善的(de)个股，仍旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海(hǎi)外指(zhǐ)数遭(zāo)遇(yù)资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流(liú)出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超过2个亿(yì)。

　　宽基指数(shù)中，今年(nián)来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日(rì)出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家(jiā)公(gōng)募机构评价，基建(jiàn)板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要求(qiú)，可能(néng)会受(shòu)到获(huò)利盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏(sū)趋势(shì)确立后，“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流(liú)出的证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)交投活(huó)跃度较一(yī)季(jì)度显著改善(shàn)，差异化最低结(jié)算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比例机(jī)制引入，证券公(gōng)司保证金(jīn)比例下调，经(jīng)济温和复苏下行业景气度有望持续修复(fù)。保险板块(kuài)一季报净利润超预期，部分险企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实(shí)现了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势(shì)较明显，资产端(duān)或(huò)有望维(wéi)持较高(gāo)增速(sù)。

　　而(ér)针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民生加(jiā)银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总体(tǐ)回(huí)升有望将促进电力消费需求增(zēng)长。受(shòu)上年同期低(dī)基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年(nián)二(èr)季度(dù)电力消费增速(sù)将有望回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化改革的持续推进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和(hé)辅助服务(wù)市场机制有望持(chí)续推广，容量(liàng)补偿(cháng)电(diàn)价等机制或有望出(chū)台。

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