本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(d大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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