北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(cān)与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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