衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔一滴水多少ml 一滴水多少克群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参一滴水多少ml 一滴水多少克加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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