一度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金中占据(jù)主(zhǔ)流(liú)，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易(yì)工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露(lù)的(de)个(gè)人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人投资者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　<千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗img alt="“风向标”变了！个人投资者成“主力(lì)军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化(huà)，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助理、基(jī)金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构(gòu)投资者做(zuò)配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般(bān)出(chū)现(xiàn)，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新(xīn)发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越来越受到(dào)个(gè)人(rén)投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研(yán)究也(yě)补充道，个人投资(zī)者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头

　　个(gè)人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高(gāo)的行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回(huí)落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态(tài)势(shì)中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中占比下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一(yī)数据更代表(biǎo)了机构(gòu)投资者对(duì)行业或主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)一(yī)个重要(yào)的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮(lún)动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激增，而在(zài)经历(lì)了多种行情风(fēng)格(gé)的(de)锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有了更清晰的(de)认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准的(de)步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带来(lái)了大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步(bù)获(huò)得个人投(tóu)资者的(de)认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基(jī)煜(yù)研究分(fēn)析(xī)，一是随(suí)着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个人投(tóu)资者对于β收益(yì)的认知将越来(lái)越深入，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线较为清晰，如(rú)消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃(yuè)度(dù)

　　长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化(huà)而来，个(gè)人投(tóu)资(zī)者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易(yì)的参与感，于(yú)是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人(rén)投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响，这对(duì)于(yú)我们基金(jīn)管理人的持(chí)续运(yùn)营和(hé)投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要(yào)求。”国(guó)泰基金相关(guān)人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可(kě)能(néng)会带来更(gèng)活(huó)跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗