金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的(de)日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推(tuī)也是一股不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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