金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(s清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王hāng)社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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