大家(jiā)好，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了(le)，泰勒(lēi)小(xiǎo)区都没出一(yī)直(zhí)在加班(bān)，这(zhè)个长假，国(guó)内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而海外(wài)有爆(bào)了，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商老师们(men)的(de)最(zuì)新(xīn)看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议定调(diào)！

　　中共(gòng)中央政治局(jú)4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际(jì)两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会(huì)发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和(hé)安全，我国疫情(qíng)防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜利(lì)，经济社会(huì)全面恢(huī)复常(cháng)态(tài)化运行(xíng)，宏观政策靠前(qián)协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好态势(shì)，经(jīng)济运行(xíng)实现良(liáng)好开(kāi)局。

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房需(xū)求的支持，强调做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展。同(tóng)时，会议(yì)还提出，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水(shuǐ)平回落(luò)。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国(guó)第一共和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的命(mìng)运。美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产(chǎn)银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数(shù)据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元(yuán)，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特(tè)种部(bù)队及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，并使用电子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两架无人机出现异常(cháng)，未能(néng)达到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程(chéng)将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无(wú)人(rén)机碎片也(yě)没有造(zào)成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书(shū)佩(pèi)斯科夫称，乌(wū)克兰无人机试图发动(dòng)袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在(zài)位于莫(mò)斯(sī)科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻(wén)处表示，俄方保留(liú)在合(hé)适(shì)的时间和地(dì)点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫(mò)斯科(kē)自当日起禁(jìn)止放(fàng)飞无人机(jī)，经政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一(yī)决定(dìng)是为了防止未经授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据(jù)法新社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克兰方(fāng)面(miàn)表(biǎo)示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息，针对(duì)无人机试(shì)图袭击(jī)俄罗(luó)斯克(kè)里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌(wū)方(fāng)没有关(guān)于袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基位于基(jī)辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使用(yòng)无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十(shí)大券商(shāng)最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的(de)经(jīng)济、政策(cè)和外部环境相比4月继续不断(duàn)改善，投(tóu)资者对经(jīng)济的预(yù)期将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层(céng)面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场(chǎng)依然处于全年(nián)第二个关(guān)键做(zuò)多窗口(kǒu)，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩(jì)驱动的(de)行情阶段(duàn)，配置(zhì)思(sī)路上建议(yì)坚持高切低，关注上半年景(jǐng)气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市场(chǎng)信心(xīn)，扩内需仍是着力重点，政策预期回归理性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并将得(dé)到同比和(hé)高频(pín)数据验证(zhèng)；外部流动(dòng)性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财(cái)报季数据显(xiǎn)示，A股(gǔ)业(yè)绩跨(kuà)年(nián)筑底特(tè)征明显(xiǎn)，全年逐季(jì)改善的(de)趋(qū)势(shì)显现，其中行业的结构性亮点(diǎn)日益清晰，经(jīng)济(jì)预期5月将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面(miàn)统一，夯实市场上(shàng)行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个(gè)关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并将步入(rù)业绩驱动的(de)行情阶段(duàn)，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济(jì)和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的(de)品种，以及其他板块中一季(jì)度(dù)业(yè)绩明显改(gǎi)善，且在(zài)二(èr)季度有(yǒu)望(wàng)持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性。主要基(jī)于：1）经济(jì)复苏势头(tóu)尚不稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险需要(yào)密切(qiè)关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能(néng)有(yǒu)限。上(shàng)述因素(sù)结合当前A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日(rì)虽受节假(jiǎ)期(qī)间的事(shì)件性(xìng)因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对(duì)后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位(wèi)置市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策(cè)略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一(yī)季度全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海(hǎi)外(wài)处于多事之(zhī)秋，高利率环境(jìng)下美国(guó)银(yín)行(xíng)风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上(shàng)升。市(shì)场处于(yú)再平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期(qī)线索在于(yú)科技周(zhōu)期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通(tōng)信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源(yuán)等。主题(tí)重点关注(zhù)：一带一(yī)路(lù)、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛(niú)市初期(qī)，对比历(lì)史，这(zhè)次牛市第一(yī)波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市(shì)初期类(lèi)似春天(tiān)，市场有所反(fǎn)复很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全年主线，后(hòu)续或(huò)依据基本(běn)面去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回(huí)归 | 民生策略牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资(zī)产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都将被海(hǎi)外逐(zhú)级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合短期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期(qī)场景消费正(zhèng)在展(zhǎn)现出成为(wèi)未来经济增长新动能的(de)潜力，推荐中低端(duān)消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳。