大型股推动了2023年的(de)美(měi)股市场的反弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产和(hé)现(xiàn)金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持(chí)续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头(tóu)集(jí)中在一(yī)个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的(de)股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据(jù)开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资(zī)者(zhě)将越来(lái)越看空股市(shì)，并开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速(sù)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思，向负(fù)增长(zhǎng)方向(xiàng)滑(huá)去时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司(sī)股价的稳定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司(sī)面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们(men)的(de)观(guān)点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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