5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市(s临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2hì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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