财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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